La récession est bien là
La Banque de France a publié hier sa note de conjoncture pour le quatrième trimestre de 2008. Le produit intérieur brut a chuté pour les trois derniers mois de l’année de 1,1 % alors que la Banque de France prévoyait une contraction de la croissance de 0,7 %. C’est donc une très mauvaise nouvelle qui ramène les prévisions de croissance pour l’ensemble de l’année 2008 à + 0,7 %, une décélération brutale comparée aux 2,4 % de croissance en 2007. Le budget 2008 ne sera pas tenu puisque le gouvernement le fondait sur une prévision de croissance de 1 %.
La récession est bien là et il faut rappeler qu’une contraction de l’activité de 1,1 % en un trimestre ne s’était jamais vue. La plus forte enregistrée depuis trente ans était de 0,7 % au premier trimestre de 1993. Certains commentateurs semblent se consoler en indiquant que cette récession est « moins dramatique qu’en Allemagne ou qu’au Royaume-Uni ». D’après la note de la Banque de France, les perspectives pour l’industrie sont très négatives, mais la consommation des ménages résiste malgré la détérioration du marché du travail. Il semble cependant que la consommation, qui maintient l’activité, résiste en puisant dans l’épargne des Français. Une véritable relance exigerait donc des mesures pour le pouvoir d’achat et en particulier les salaires, mesures totalement absentes du plan de relance de Nicolas Sarkozy. On ne peut pas en tout cas envisager une relance par l’offre : la Banque de France indique que « les prévisions des chefs d’entreprise restent orientées, dans l’ensemble, dans le sens d’une poursuite de la baisse d’activité dans les prochains mois ».
Olivier Mayer